在疫情背景和嚴(yán)監(jiān)管之下，2020年第三方支付行業(yè)依然延續(xù)著“合規(guī)與生存”兩大主題詞，生存愈發(fā)艱難，不同市場(chǎng)位置的參與主體也試圖尋找新的出路。

第一梯隊(duì)的巨頭們休兵支付補(bǔ)貼戰(zhàn)爭(zhēng)，在“信用支付”上加大投入，這也讓新興流量平臺(tái)對(duì)支付牌照的興趣再度抬頭。

第二梯隊(duì)在尋求與細(xì)分產(chǎn)業(yè)結(jié)合機(jī)會(huì)的同時(shí)，吃緊的盈利能力也倒閉其加緊走向資本市場(chǎng)補(bǔ)血；嚴(yán)監(jiān)管持續(xù)深化，億元級(jí)罰單首次出現(xiàn)，電詐、賭博甚至套現(xiàn)等黑灰產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿讲煌潭炔埃L(fēng)險(xiǎn)出清和機(jī)構(gòu)出清同步進(jìn)行，注銷(xiāo)牌照退出市場(chǎng)頻率進(jìn)一步加快……

在市場(chǎng)洗牌深化之時(shí)，政策面也在預(yù)埋足以撬動(dòng)市場(chǎng)格局的新變量，加深2021年支付產(chǎn)業(yè)不確定性——反壟斷加劇背景下，條碼支付互聯(lián)互通是否能取得突破性進(jìn)展？支付嵌套信貸的信用支付創(chuàng)新將會(huì)面臨怎樣的監(jiān)管？數(shù)字人民幣如何在支付方式上向市場(chǎng)普及并撕開(kāi)新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)？

困難加劇

2020年初，市場(chǎng)普遍反應(yīng)2019年是“最難一年”——嚴(yán)監(jiān)管持續(xù)下的行業(yè)進(jìn)入深度洗牌期，一系列風(fēng)險(xiǎn)口子被相繼封堵，網(wǎng)絡(luò)黑產(chǎn)生存空間不斷萎縮。但到了2020年，疫情黑天鵝讓“最難一年”的論斷被輕松打破，市場(chǎng)環(huán)境雪上加霜。

“裁員已經(jīng)是普遍現(xiàn)象，能把尾款結(jié)掉的機(jī)構(gòu)我都要拜三拜?！币晃簧虾ＶЦ缎袠I(yè)第三方公司負(fù)責(zé)人無(wú)奈表示。

作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的晴雨表，支付行業(yè)與社會(huì)消費(fèi)水平呈正相關(guān)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，受疫情影響，2020年1~11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額351415億元，同比下降4.8%。作為以支付手續(xù)費(fèi)為主要營(yíng)收來(lái)源的機(jī)構(gòu)，規(guī)?；慕灰资侵螛I(yè)務(wù)生存的基礎(chǔ)。社會(huì)消費(fèi)力的下降直接影響了支付行業(yè)的收入和盈利水平。

以業(yè)內(nèi)公認(rèn)真實(shí)商戶(hù)較多的銀聯(lián)商務(wù)為例，根據(jù)其在上海清算所網(wǎng)站2020年4月30日披露的季報(bào)顯示，2020年第一季度，銀聯(lián)商務(wù)營(yíng)業(yè)收入為13.32億元，同比減少27.9%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-1.2億元，同比降低181.4%；凈虧損1.23億，同比下降193.4%。而根據(jù)近期宣布計(jì)劃從港股退市的“支付第一股”匯付天下的財(cái)報(bào)，2020年上半年，公司營(yíng)收17.09億元，同比下降9%；凈利潤(rùn)8463萬(wàn)元，同比下降45%。

頭部機(jī)構(gòu)已然生存不易，腰部尾部機(jī)構(gòu)處境更是堪憂。隨著近年來(lái)央行雷霆監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，加之公安等多部門(mén)執(zhí)法行動(dòng)波及，一批此前依靠高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)續(xù)命的機(jī)構(gòu)基本已無(wú)力支撐。

2020年4月30日，央行對(duì)商銀信支付1.16億元的處罰，刷新第三方支付罰單歷史紀(jì)錄。商銀信涉及的16項(xiàng)違規(guī)行為幾乎包攬了近年來(lái)監(jiān)管?chē)?yán)打的全部?jī)?nèi)容，也顯示一些支付機(jī)構(gòu)幾乎喪失合規(guī)模式下展業(yè)的能力。根據(jù)12月央行官網(wǎng)信息，2020年內(nèi)，4張支付牌照被正式注銷(xiāo)，其中首次出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)牌照被注銷(xiāo)的情況。

一位北京收單機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士透露：2019年以來(lái)，很多公司開(kāi)始滲透產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，找?guī)讉€(gè)細(xì)分領(lǐng)域加大下沉做真實(shí)商戶(hù)，但疫情后沖擊很大，做真實(shí)商戶(hù)反而不賺錢(qián)，這也倒逼了一些機(jī)構(gòu)被迫放松了套現(xiàn)等業(yè)務(wù)。不過(guò)，2021年一批牌照又面臨著續(xù)展大關(guān)，在合規(guī)第一位的背景下，一些公司正在通過(guò)單獨(dú)成立子公司形式把風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)業(yè)務(wù)從持牌主體中剝離出去。

新戰(zhàn)爭(zhēng)與新玩家

在腰部和尾部機(jī)構(gòu)為生存絞盡腦汁之時(shí)，支付寶、微信支付與多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭則將目光轉(zhuǎn)移到新的戰(zhàn)場(chǎng)。在支付市場(chǎng)格局固化和備付金全面繳存后的幾年中，信用支付成為支付戰(zhàn)的新主題。

2020年，信用支付呈現(xiàn)遍地開(kāi)花之勢(shì)，在螞蟻花唄、京東白條、蘇寧任性付后，微信分付，美團(tuán)月付、滴滴月付、抖音“放心花”等前赴后繼。

究其原因，一方面，這是平臺(tái)和支付公司對(duì)高利潤(rùn)的分期、信貸業(yè)務(wù)的必然布局。另一方面，對(duì)于應(yīng)用高頻、備付金沉淀巨大的巨頭而言，力推信用支付，在發(fā)展消費(fèi)信貸等增值業(yè)務(wù)外亦可一定程度對(duì)沖備付金集中存繳帶來(lái)的損失。

資深金融行業(yè)分析師王蓬博告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者：隨著流量分流漸成趨勢(shì)，平臺(tái)的第一個(gè)集中訴求是怎么能讓用戶(hù)去綁卡，不一定是要和支付寶微信支付去爭(zhēng)市場(chǎng)占有率的高下，而是為了體系內(nèi)的用戶(hù)數(shù)據(jù)可以實(shí)現(xiàn)更好留存，提升黏性。此外，美團(tuán)、滴滴等公司近年來(lái)生態(tài)不斷成熟，相比去打特定場(chǎng)景的正面戰(zhàn)，生態(tài)內(nèi)的信用支付效率最高。

信用付的妙處也間接撬動(dòng)了支付并購(gòu)市場(chǎng)的活躍。

2020年，拼多多、攜程通過(guò)入股分別實(shí)現(xiàn)對(duì)付費(fèi)通、上海東方匯融兩張第三方支付牌照的控制，成為年內(nèi)牌照并購(gòu)“大事件”。11月，快手向港交所遞交的招股書(shū)中顯示，將收購(gòu)公司×全部股權(quán)，初步對(duì)價(jià)為8.5億元，預(yù)期以現(xiàn)金結(jié)算。此后，該×公司被證實(shí)為易聯(lián)支付。

有牌照并購(gòu)人士向記者透露：該牌照自疫情暴發(fā)的年初即開(kāi)始談判，而2020年以來(lái)同程、B站等也有意尋求支付牌照。

新興流量平臺(tái)對(duì)支付牌照永遠(yuǎn)存在需求。

一位第三方支付公司高管曾告訴記者：流量平臺(tái)對(duì)支付牌照的爭(zhēng)奪，恰如此前房地產(chǎn)公司對(duì)銀行牌照的渴望，后者幫助資金密集型公司實(shí)現(xiàn)快速融資和業(yè)務(wù)擴(kuò)張，前者則通過(guò)打通交易閉環(huán)完成對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的沉淀。

值得注意的是，央行副行長(zhǎng)范一飛連續(xù)在2019年、2020年兩年的支付清算論壇上對(duì)“信用支付”產(chǎn)品喊話，他指出：一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用旗下機(jī)構(gòu)將支付業(yè)務(wù)與信貸等其他金融業(yè)務(wù)交叉嵌套，形成業(yè)務(wù)閉環(huán)，業(yè)務(wù)處理過(guò)程難以被穿透監(jiān)管，極易引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)跨市場(chǎng)傳染蔓延。

而在近期金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)螞蟻集團(tuán)提出的業(yè)務(wù)整改方向中，第一條即為：回歸支付本源，提升交易透明度。

這也為2021年的信用付之戰(zhàn)埋下重大不確定性。前述收單機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士也向記者表達(dá)了憂慮，在其看來(lái)，支付本身是薄利行業(yè)，需要依靠在支付疊加其他增值服務(wù)多元收入，如果說(shuō)支付回歸本源，這種回歸要到什么程度，什么服務(wù)是可以疊加的，什么服務(wù)是有問(wèn)題的，可能還需要進(jìn)一步明確。

博弈新局

在支付業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)中，雖然大巨頭和腰部機(jī)構(gòu)面對(duì)的主要市場(chǎng)和生存模式有所不同，但政策面的變化和市場(chǎng)風(fēng)向，卻會(huì)對(duì)生態(tài)內(nèi)的所有組織產(chǎn)生影響，從2020年到2021年，央行一些重要工作的延續(xù)也將對(duì)第三方支付市場(chǎng)產(chǎn)生全新影響，為行業(yè)在困局中撕開(kāi)新局。

首當(dāng)其沖是條碼支付互聯(lián)互通的推進(jìn)。在年初網(wǎng)聯(lián)、銀聯(lián)試點(diǎn)互聯(lián)互通破冰后，截至2020年3月底，支付寶、財(cái)付通、拉卡拉、平安付以及工行、交行、中行、杭州銀行等商業(yè)銀行已分別參與各地試點(diǎn)。但此后，再無(wú)進(jìn)一步公開(kāi)消息流出。

前述支付行業(yè)第三方機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向記者透露：考慮到疫情影響和商戶(hù)穩(wěn)定性等因素，加之?dāng)?shù)字人民幣試點(diǎn)加快，實(shí)質(zhì)上互聯(lián)互通在2020年的推動(dòng)節(jié)奏并不快。但在12月，相關(guān)部門(mén)曾在成都舉辦過(guò)針對(duì)互聯(lián)互通的溝通會(huì)。這是否意味著新一年互聯(lián)互通方面會(huì)有新的進(jìn)展尚未可知。

不過(guò)，支付行業(yè)的雙寡頭格局多年來(lái)始終存在爭(zhēng)議，在此次對(duì)互聯(lián)網(wǎng)大平臺(tái)反壟斷的背景下，是否會(huì)給這項(xiàng)工作的推進(jìn)帶來(lái)新的契機(jī)？

第二項(xiàng)對(duì)行業(yè)既是機(jī)遇亦是挑戰(zhàn)的變量則在于數(shù)字人民幣試點(diǎn)的漸次鋪開(kāi)。在圈定深圳、蘇州、成都、雄安和冬奧場(chǎng)景的試點(diǎn)范圍后，2020年10月、12月，深圳、蘇州已經(jīng)進(jìn)行了兩輪紅包試點(diǎn)，反響亦頗為熱烈。行業(yè)普遍認(rèn)為：這實(shí)質(zhì)上是在某種意義上間接助推著“互聯(lián)互通”的實(shí)現(xiàn)。

雖然監(jiān)管層已經(jīng)多次強(qiáng)調(diào)數(shù)字人民幣和第三方支付是“錢(qián)與錢(qián)包”的關(guān)系，但顯然數(shù)字人民幣的運(yùn)營(yíng)和流通不可能脫離商業(yè)銀行和第三方支付等產(chǎn)業(yè)節(jié)點(diǎn)，因此市場(chǎng)依然對(duì)數(shù)字人民幣給支付行業(yè)帶來(lái)的變化保持著高度關(guān)注與期待。

至少在蘇州的紅包試點(diǎn)中，京東旗下網(wǎng)銀在線、拉卡拉、銀聯(lián)商務(wù)等機(jī)構(gòu)均已現(xiàn)身參與，而滴滴、B站、美團(tuán)等場(chǎng)景方亦已加入數(shù)研所的“朋友圈”。從兩次試點(diǎn)看，第三方支付機(jī)構(gòu)扮演的角色初步清晰，從線下看，收單機(jī)構(gòu)主要仍承擔(dān)收單、收銀臺(tái)改造甚至地推任務(wù)，而在線上，數(shù)字人民幣錢(qián)包APP將會(huì)通過(guò)“子錢(qián)包”形式嵌入場(chǎng)景方支付環(huán)節(jié)。

變量之三則是隨著銀聯(lián)商務(wù)、連連支付沖擊科創(chuàng)板帶來(lái)的示范效應(yīng)，支付板塊可能迎來(lái)一個(gè)上市窗口期。

據(jù)記者了解，目前至少兩到三家第三方支付公司和一家聚合支付公司已有上市計(jì)劃。

前述支付行業(yè)第三方機(jī)構(gòu)人士透露：合規(guī)前提下，短平快的盈利方式越來(lái)越少，而滲透產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化改造，變現(xiàn)慢，需要極大的資金投入，不少支付機(jī)構(gòu)股東都有較大的退出壓力，也成為不少公司尋求上市的重要因素，而如果有一兩家的故事可以向資本市場(chǎng)講通，后來(lái)者也就可以按圖索驥。